美股下半年何去何从？华尔街普遍乐观看涨，但警惕AI和半导体等“抢手货”

财联社消息，美国股市上季度的强劲表现让华尔街对下半年进一步上涨抱有乐观的预期。

作为背景，今年第二季度，标普累计上涨14.87%，纳指累涨21.41%，这两只指数上一次录得这种表现均在六年前（即2020年第二季度）；道指累涨12.9%，创14个季度以来最大涨幅。

今年上半年，道指累涨8.85%，创下自2021年以来最佳上半年表现。标普累涨9.55%，纳指累涨12.79%。罗素2000指数也表现不俗，涨幅达到21.86%，创1991年来最佳表现。

投资机构Baird投资策略师Ross Mayfield表示，“我认为值得兴奋的事情远比值得担忧的事情多”。他指出，在美国和伊朗停止战斗后，石油和汽油价格下跌，以及纳斯达克综合指数和标准普尔500指数的韧性，都对经济起到了推动作用。

“很多因素都在发挥作用。这是由盈利和流动性驱动的牛市，这些因素可以让牛市持续到今年下半年，而且在我看来，可能还会持续到2027年。”他补充道。

华尔街普遍乐观

据投资咨询公司Yardeni Research的一份汇总报告显示，华尔街策略师对2026年剩余时间的美国股市仍普遍持乐观态度。另据FactSet 数据显示，行业分析师们平均预测标普500指数在未来12个月内将上涨21% 。

在所追踪的公司中，Yardeni Research本身是最看好标普500指数的，其年底目标价为8250点。这意味着较该指数近期接近7483点的水平有约10%的上涨空间。

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奥本海默和花旗集团是接下来最乐观的两家机构，它们都预测基准指数将在年底达到8100点，其次是22V Research，目标价为8060点。德意志银行、高盛和摩根士丹利的年底目标均为8000点。摩根大通分析师最近将年底的预测值上调至7800点。

受访公司给出的平均目标价为 7,716，这意味着比当前水平上涨约3%。

当然，华尔街也不乏较为谨慎的机构。Stifel, Nicolaus & Company给出的目标价最低，为7000点，这意味着到年底标普500指数将下跌约6%。美银的预测较为保守，为7100点，而法国兴业银行和富国银行均预测标普500指数年底将收于7300点。瑞银给出了“几乎持平的目标价”——7,500点。

总体而言，Yardeni Research报告称，预测分布表明策略师们仍然预期大盘在年底前会上涨，尽管共识认为涨幅将比此前推动标普500指数在2026年创下历史新高的强劲涨势更为温和。

警惕热门行业

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Wedbush Securities高级股票研究分析师Dan Ives表示：“随着7月份财报季的到来，我们必须关注人工智能的验证和货币化情况。”

尽管市场情绪乐观，但也有策略师警告称，在费城半导体指数（ SOX ）创下有史以来最佳季度表现后，不要蜂拥买入那些近几个月来股价飙升的存储器和芯片制造商。

“我会保持谨慎，你知道……抛物线图表很少会横向修正，”Mayfield说。

一些大型科技公司大手笔支出引发的担忧，也让人们对“七巨头”中的一些公司产生了疑问，这些公司历来以强劲的自由现金流生成能力而闻名。

华尔街老将、Yardeni Research创始人埃德·亚德尼（Ed Yardeni）指出，投资者“正在质疑超大规模数据中心运营商在人工智能基础设施上的巨额投入是否最终能够获得回报”。与蓬勃发展的半导体行业相比，这组标志性股票的表现一直逊色不少。

“我们正处于人工智能交易的中期阶段，”嘉信资产管理公司首席执行官兼首席投资官Omar Aguilar上周表示。他强调要分散投资，减少对大型股的超配。